美联储，再次令全球市场“无眠”。

　　北京时间7月28日凌晨2点，美联储宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从1.50%至1.75%升至2.25%至2.50%，再次加息75个基点，符合市场预期。

　　随后的凌晨2点半，美联储主席鲍威尔主持召开例行的新闻发布会，鲍威尔有意安抚市场称，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的、但尚未决定何时开始放慢加息步伐，必要时将毫不迟疑地采取更大幅度的行动。这番表态，被市场认定为明显的“鸽派”信号。

　　鲍威尔话音落地后，美股、美债市场都迎来了强劲反弹，盘中道琼斯指数瞬间拉涨超515点，纳斯达克综合指数盘中最大涨幅超4%。截至收盘，标普500指数收涨2.6%；道指涨超436点，涨幅1.37%；纳指大幅收涨4.06%。

　　7月的议息会议，或将成为美联储政策周期的关键“分水岭”，未来的加息路径将决定市场未来的走向。

　　美联储再次疯狂

　　美联储的7月加息和鲍威尔的最新表态，再度成为全球市场的焦点话题。

　　北京时间7月28日凌晨2点，美联储会后宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从1.50%至1.75%升至2.25%至2.50%。至此，美联储年内已连续四次货币政策会议加息，并且连续第二次加息75个基点。

　　同时，美联储宣布，将联邦基金利率区间的上限—超额准备金利率(IOER)上调75个基点，从1.65%升至2.40%，符合市场预期。

　　回顾美联储这一波加息节奏，抖客网，不可谓不激进。自今年3月开启加息以来，美国通胀也一直疯狂加速，使得美联储从3月加息25个基点、到5月加息50个基点，再到6月、7月连续加息75个基点。这是自上世纪80年代美联储前主席保罗·沃尔克与通胀作斗争以来从未出现过的凶猛加息轨迹。

　　其实，对7月加息的预期，市场已经有所准备。在美联储议息决议公布前，包括摩根士丹利、高盛、西太平洋银行等在内的投行巨头都预计，美联储宣布加息75个基点是大概率事件。

　　市场同样也持类似态度，芝商所利率观察工具 FedWatch 显示，美联储7月加息75个基点的概率达到了75.1%；美联储“传声筒”《华尔街日报》也暗示，美联储将在7月会议上继续加息75个基点。如此看来，美联储加息75个基点，几乎已经被市场完全定价。

　　因此，市场更关注的是，美联储的第二次激进式加息是否会成为这一轮加息周期的分水岭。随后的凌晨2点半，鲍威尔在例行的新闻发布会上，有意安抚市场，并释放了积极信号。

　　鲍威尔称，另一次非同寻常的大幅加息将取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的，美联储需要保持灵活。

　　鲍威尔的话音落地后，美股、美债都迎来了强劲反弹，盘中道琼斯指数瞬间拉涨超515点，纳斯达克综合指数盘中最大涨幅超4%，截至收盘，标普500指数收涨2.6%；道指涨超436点，涨幅1.37%；纳指大幅收涨4.06%。

　　明星科技股全线大涨，谷歌母公司Alphabet暴涨7.7%，创年内第二高涨幅；微软大涨6.7%，特斯拉涨6.2%，奈飞涨6%，收复4月20日来全部跌幅；亚马逊大涨5.4%，苹果涨3.4%。

　　热门中概跟随大势走强，纳斯达克金龙中国指数收涨1.7%，哔哩哔哩涨超4%，唯品会、小鹏汽车、百度涨超2%，阿里巴巴、蔚来涨超1%。

　　美债市场也迎来了强劲反弹，美债收益率大幅下挫。其中，10年期美债收益率在美联储加息公布后跌幅翻倍至逾6个基点，日低下逼2.72%，刷新两个月最低。鲍威尔“放鸽”后，10年期基债收益率跌幅收窄，徘徊2.785%的平盘位。

　　当晚美联储公布的决议声明强调，美联储委员会强烈承诺，将让通胀率回落至2%这一目标。

　　对于海外市场而言，美联储再度激进加息75个基点，或将进一步加剧资金外流、货币贬值风险。有分析人士指出，随着与美国的利差缩窄，或将使泰国、印尼、马来西亚等新兴市场的资金净流出加剧。

　　据一项对亚太地区政策利率分析显示，目前亚太地区的风险程度较高。其中泰国市场面临的风险最大，因为泰国央行将利率维持在历史低位。

　　美联储的关键时刻

　　很显然，市场对于7月加息75个基点已有充分预期，未来的加息路径才是市场关注的焦点。

　　在7月会议结束后，美联储将于9月21日召开下一次会议，届时政策制定者将在加息75个基点和50个基点之间“二选一”。

　　华尔街机构人士表示，7月的议息会议，将成为美联储政策周期的关键分水岭。同时，在7月至9月期间，美国政府将披露大量经济数据，这也令美联储货币走向更具有不确定性。

　　因此，美联储官员在此次会议上的任何表态，都将牵动着市场的心弦，市场正在所有声明中寻找，美联储对美国通胀、经济衰退看法的蛛丝马迹。

　　鲍威尔在当晚的新闻发布会上表示，在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的、但尚未决定何时开始放慢加息步伐，必要时将毫不迟疑地采取更大幅度的行动；美联储在利率行动方面将不再提供那么清晰的前瞻指引。

　　部分联储官员认为，在9月会议上加息50个基点是基本情况，也有少数人认为，应该加息25个基点。

　　但鉴于通胀依然过热，瑞银认为，现在就发出仅加息25-50个基点的信号，还为时尚早。据瑞银透露，目前FOMC对9月会议加息25个基点的支持程度很低。尽管鲍威尔可能表示，不排除9月加息25个基点，但关于9月加息幅度的辩论更可能在50个基点和75个基点之间展开。

　　瑞银预计，8月公布的数据将显示，整体通胀将显著放缓，就业市场数据也将进一步放缓。因此，瑞银的基本预期仍是FOMC将在9月会议上重新加息50个基点。进一步来看，预计核心通胀率将显著下降，叠加对经济增长的担忧加剧，使得美联储不得不在12月的会议后暂停加息，甚至在2023年可能转向降息。

　　另外，高盛也预计，美联储9月将加息50个基点，11月、12月将分别加息25个基点，终端利率将达到3.25-3.5%，后续或将放慢加息步伐。高盛给出的预测理由是，当前美国经济已经处于低于潜在增长水平的轨道上，今年晚些时候的数据或许会更加疲软。